AI领域：伊万卡弟弟助力OpenAI攀登高峰

文 | 适道

近日，《纽约时报》记者曾问英国探险家乔治·马洛里：“登顶珠峰困难重重，要面对极寒、强风、陡岩，随时可能失去生命，为什么还要挑战？”他回答：“因为山在那里。”从数据来看，刷新登顶珠峰纪录的并非探险家，而是散居在喜马拉雅山两侧的夏尔巴人。为保证各国的登山者顺利登顶，夏尔巴人不仅每年要重新搭建“登山之路”，铺设安全绳从大本营到峰顶，还要将大量装备和补给一点点地背上山。他们才是真正征服珠峰的人，且只谈工作不谈理想。

当然，他们还有另一个广为人知的身份——伊万卡·特朗普的小叔子。近期，OpenAI正筹备新一轮融资。公司能否达到1500亿美元估值，取决于其能否改变非营利结构，取消针对投资者的利润上限限制。据报道，本次融资的领投机构是由Josh Kushner主导的Thrive Capital，将投资10亿美元；现有投资者如Khosla Ventures及微软等预计继续参与；英伟达和苹果等新面孔也计划加入投资行列；Tiger Global正考虑加入融资，红杉资本也正在探讨以回归投资者的身份重返OpenAI融资。

过去五年间，OpenAI的80%资金来源都要归功于微软。但从去年开始，又一位“金主”——Thrive Capital浮出水面。为何Josh Kushner无惧“烧钱黑洞”，坚定地站在Sam Altman这边？答案藏在Thrive Capital飞速增长的秘密中。

Josh Kushner的投资往事

Thrive Capital的投资策略并不多见：反对广撒网，不怕在资本密集领域下重注，集中力量押注顶尖者。PitchBook数据显示，自2020年以来，Thrive共投资了165家公司，而a16z仅在2023年就投资了200家。Josh Kushner的老朋友，金融科技公司Visible的CEO安德鲁·博罗夫斯基补充道：“你可以选择10笔小型投资，也可以瞄准一个行业巨头，抓住最大的机会。”该策略颇具争议，运气不好就会变成孙正义的WeWork。

然而，“好运”似乎总是伴随着Josh Kushner。当前，他的投资生涯可以用一帆风顺来形容。Thrive Capital成立于2010年，启动时的种子资金是500万美元；2011年募集二期基金，即首只机构基金，规模为4000万美元；2012年的三期基金达到了1.5亿美元。2012年，Thrive就已经与红杉等顶级VC共同参与Instagram的B轮融资，估值5亿美元。几天后，Facebook宣布以10亿美元估值收购Instagram。转眼间，Thrive的回报翻倍。

近年来，随着OpenAI横空出世，Josh Kushner也开始下重注。2023年初，Thrive领投了OpenAI新一轮融资，投资近1.3亿美元，当时OpenAI估值为270亿美元。10月，Thrive决定以860亿美元的估值购买OpenAI员工股份。此前，Thrive多次通过买老股积累顶级初创公司的大量股份，包括约10%的Github股份以及更多的Stripe股份。

综上所述，Josh Kushner无惧“烧钱黑洞”，坚定地站在Sam Altman这边的原因，在于他深知自己的投资策略具有高度的实用性。通过巧用SPV规避风险，他将Thrive定位为坚定信念的投资者，即使竞争对手正在撤退，也愿意加倍投资。这种做法不仅为投资者带来了直接收益，也让Thrive在OpenAI的未来发展中占据了更有利的位置。