高盛质疑AI投资回报：巨额能否换光明

高盛对人工智能投资回报率提出质疑，认为大规模投入难以实现预期目标

近日，全球知名投行高盛对人工智能（AI）投资的回报率提出了质疑。尽管众多企业和投资者正大力投入巨资用于AI研发，但高盛担忧这些投入可能难以带来预期的丰厚回报。当前，用于训练如GPT-4o等LLM大型语言模型的成本已高达数亿美元，而新一代模型的训练成本预计将进一步飙升至10亿美元。这一现象引发了风投巨头红杉资本的关注，经测算发现，整个AI行业每年至少需要创造6000亿美元收入才能达到收支平衡，这无疑给AI行业带来了巨大压力。

英伟达、微软和亚马逊等科技巨头在AI领域展开了激烈竞争，力争抢占先机。然而，高盛通过对多位专家的采访了解到，对于AI的前景，人们的看法并不一致。部分专家对AI的未来发展持谨慎态度，认为其对美国经济的贡献有限，且无法比现有技术更经济地解决复杂问题。麻省理工学院教授达伦·阿杰莫格鲁估计，生成型AI仅能使经济生产力增长约0.5%，GDP增长约1%。与此形成鲜明对比的是，高盛经济学家的预测显示，生成型AI将使生产力增长9%，GDP增长6.1%。

阿杰莫格鲁进一步指出，尽管AI技术不断发展，成本可能会降低，但单纯增加数据和算力的投入，未必能加速实现我们对通用人工智能的愿景。他认为，要实现科幻电影《2001:太空漫游》中HAL 9000那样的智能水平，还需要更大的想象力和时间。

尽管存在不同观点，高盛内部仍有声音认为AI投资周期会取得成果。其中，高级股票研究分析师Kash Rangan和Eric Sheridan认为，尽管AI投资的回报周期可能比预期更长，但最终会取得成果。他们认为，AI正处于基础设施建设阶段，找到杀手级应用还需要更多时间，但他们相信我们会实现突破。

然而，AI的发展也面临着芯片可用性和电力消耗两方面的挑战。虽然英伟达能够将芯片交付提前至2-3个月，缓解了AI领域的GPU短缺问题，但数据中心电力消耗正成为主要限制因素。为满足庞大AI数据中心的需求，一些大型企业甚至开始考虑使用模块化核电站。

总之，AI的发展势不可挡，但如何实现其价值和回报，仍需时间来证明。正如高盛所言：“我们仍然看好AI发展的主题，原因之一是AI可能兑现其承诺，另一个原因是泡沫可能需要很长时间才会破灭。”